一、宏觀經(jīng)濟(jì)
1、國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于支持出口產(chǎn)品轉(zhuǎn)內(nèi)銷的實(shí)施意見(jiàn)》，支持出口產(chǎn)品轉(zhuǎn)內(nèi)銷，幫助外貿(mào)企業(yè)紓困，確保產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈暢通運(yùn)轉(zhuǎn)，穩(wěn)住外貿(mào)外資基本盤。發(fā)揮企業(yè)主體作用，堅(jiān)持市場(chǎng)化運(yùn)作，鼓勵(lì)外貿(mào)企業(yè)拓展銷售渠道，促進(jìn)國(guó)內(nèi)消費(fèi)提質(zhì)升級(jí)。
2、十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第二十次會(huì)議將于6月28日至30日在京舉行，委員長(zhǎng)會(huì)議建議，十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第二十次會(huì)議審議專利法修正案草案、未成年人保護(hù)法修訂草案、出口管制法草案。
3、央行黨委書記郭樹清：中國(guó)十分珍惜常規(guī)狀態(tài)的貨幣財(cái)政政策，不會(huì)搞大水漫灌，更不會(huì)搞赤字貨幣化和負(fù)利率；今年政策性銀行安排信貸規(guī)模比去年多增加將近1萬(wàn)億元，債券發(fā)行規(guī)模也將增加，國(guó)開(kāi)行和進(jìn)出口銀行安排1000億元專項(xiàng)紓困資金，新增1000多億元轉(zhuǎn)貸款規(guī)模，緩解小微企業(yè)融資難融資貴。
4、央行行長(zhǎng)易綱：下半年貨幣政策將保持流動(dòng)性合理充裕，預(yù)計(jì)帶動(dòng)全年人民幣貸款新增近20萬(wàn)億元，社會(huì)融資規(guī)模增量將超過(guò)30萬(wàn)億元；疫情期間的金融支持政策具有階段性，要關(guān)注政策的“后遺癥”，總量要適度，并提前考慮政策工具的適時(shí)退出；央行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模這幾年基本穩(wěn)定在36萬(wàn)億元左右，與目前國(guó)際上主要經(jīng)濟(jì)體央行資產(chǎn)負(fù)債表大幅擴(kuò)張的機(jī)理不同。
5、財(cái)政部：1-5月全國(guó)一般公共預(yù)算收入77672億元，同比下降13.6%；其中證券交易印花稅817億元，增長(zhǎng)18.4%，國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入21091億元，增長(zhǎng)0.9%；1-5月一般公共預(yù)算支出90281億元，下降2.9%。
二、金融市場(chǎng)
1、發(fā)改委企業(yè)債即將增添新品種，《縣城新型城鎮(zhèn)化建設(shè)專項(xiàng)企業(yè)債券發(fā)行指引（征求意見(jiàn)稿）》要求，本專項(xiàng)企業(yè)債券發(fā)行人應(yīng)具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)，具有合理資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和正常的現(xiàn)金流量，最近3 年年均可分配利潤(rùn)足以支付債券1年利息。
2、6月LPR報(bào)價(jià)出爐：1年期品種報(bào)3.85%，5年期以上品種報(bào)4.65%，均與上次持平。
3、四川金融局、銀保監(jiān)局等七部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于支持金融機(jī)構(gòu)加快不良資產(chǎn)處置若干措施》，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)加快處置不良資產(chǎn)。《若干措施》包括“建立不良資產(chǎn)處置協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)機(jī)制”、“豐富不良資產(chǎn)處置主體”等十項(xiàng)舉措。
4、央行：目前正在研究編制金融科技發(fā)展規(guī)劃實(shí)施案例和指引，來(lái)構(gòu)建發(fā)展監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系，為優(yōu)化戰(zhàn)略布局，把脈行業(yè)趨勢(shì)，破解發(fā)展難題來(lái)提供進(jìn)一步支撐；要借助大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等技術(shù)，探索金融科技創(chuàng)新監(jiān)管工具的試點(diǎn)。
5、銀保監(jiān)會(huì)：已于近日下發(fā)信托公司風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置相關(guān)工作通知；堅(jiān)持“去通道”目標(biāo)不變，繼續(xù)壓縮信托通道業(yè)務(wù)，逐步壓縮違法違規(guī)的融資類信托業(yè)務(wù)；監(jiān)管政策不會(huì)一刀切停止信托公司開(kāi)展融資類信托業(yè)務(wù)，而是逐步壓縮違規(guī)融資類業(yè)務(wù)規(guī)模。
6、銀保監(jiān)會(huì)：已就結(jié)構(gòu)性存款違規(guī)展業(yè)問(wèn)題下發(fā)專項(xiàng)文件，要求銀行科學(xué)審慎設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)性存款，不得發(fā)行收益與實(shí)際承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)不相匹配的結(jié)構(gòu)性存款，避免銀行機(jī)構(gòu)盲目提升存款成本。
三、地產(chǎn)聚焦
1、銀保監(jiān)會(huì)：開(kāi)展銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)市場(chǎng)亂象整治“回頭看”工作；查看“房住不炒”政策的落實(shí)，表內(nèi)外資金直接或變相用于土地出讓金或土地儲(chǔ)備融資；未嚴(yán)格審查房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)資質(zhì)，違規(guī)向“四證”不全的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目提供融資等。
四、政府債務(wù)
1、財(cái)政部已提前下達(dá)2020年部分新增地方政府專項(xiàng)債券額度22900億元。截至6月15日，全國(guó)各地發(fā)行新增專項(xiàng)債券21936億元，發(fā)行規(guī)模同比增長(zhǎng)128%；8成以上投向交通基礎(chǔ)設(shè)施、市政和產(chǎn)業(yè)園基礎(chǔ)設(shè)施、民生服務(wù)3個(gè)領(lǐng)域。
2、財(cái)政部將招標(biāo)續(xù)發(fā)1700億元三期抗疫特別國(guó)債，其中，6月30日發(fā)行500億元5年期和700億10年期特別國(guó)債，7月1日發(fā)行500億元7年期特別國(guó)債。
3、據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，2萬(wàn)億新增財(cái)政資金額度已經(jīng)下達(dá)各省，特殊轉(zhuǎn)移支付資金管理辦法、抗疫特別國(guó)債資金管理辦法等也已下達(dá)各省。各省財(cái)政廳正在制定具體的市縣分配方案，市縣分配方案要求6月底前上報(bào)財(cái)政部，分配方案報(bào)備通過(guò)后，資金將很快下達(dá)市縣。
4、財(cái)政部：為保障抗疫特別國(guó)債平穩(wěn)順利發(fā)行，將適當(dāng)減少6、7月一般國(guó)債、地方債發(fā)行量，為特別國(guó)債發(fā)行騰出市場(chǎng)空間，按照大體均衡的原則，盡可能平滑各周發(fā)行量，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。
五、研報(bào)精粹
1、國(guó)君固收表示，建議保持樂(lè)觀，做多只輸時(shí)間不輸錢。當(dāng)前債市“虧錢效應(yīng)”顯著導(dǎo)致機(jī)構(gòu)行為一邊倒的謹(jǐn)慎，情緒跌至冰點(diǎn)。但不可否認(rèn)的是，多數(shù)投資者又會(huì)覺(jué)得，中長(zhǎng)期來(lái)看，當(dāng)前做多的位置是有安全邊際的。從歷史規(guī)律來(lái)看，趨勢(shì)性行情總是在一致預(yù)期最強(qiáng)烈的時(shí)候出現(xiàn)拐點(diǎn)，就如同兩個(gè)月之前，當(dāng)關(guān)鍵期限利率均已接近或突破08年的歷史低點(diǎn)時(shí)，即使多頭情緒仍然高漲，但行情已是強(qiáng)弩之末。對(duì)應(yīng)到當(dāng)前，悲觀情緒一邊倒并非空頭行情延續(xù)的根本原因，建議投資者理性中保持一點(diǎn)樂(lè)觀，當(dāng)前債券已跌出安全邊際，做多只輸時(shí)間不輸錢。
2、華泰固收稱，昨日債市再現(xiàn)大幅波動(dòng)，“面多不加水”的擔(dān)憂仍存，一二級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)連鎖反應(yīng)。投資者情緒已經(jīng)是驚弓之鳥，在供給和監(jiān)管等壓力下不排除超調(diào)可能。但相信常識(shí)，經(jīng)濟(jì)漸進(jìn)修復(fù)定趨勢(shì)，內(nèi)生動(dòng)力不足定空間。我們此前建議“中性偏低杠桿+信用票息+轉(zhuǎn)債個(gè)券”，降低杠桿最重要。但近期的調(diào)整之后，我們認(rèn)為機(jī)會(huì)也在調(diào)整中醞釀。春節(jié)前十年期國(guó)債3.0%仍是債市短期重要的“錨”，越臨近越關(guān)注配置和交易機(jī)會(huì)，從一級(jí)博邊際入手。
3、中信建投：近期利率底調(diào)整過(guò)快，高等級(jí)信用債不少在年初完成再融，即使還有待發(fā)的，由于仍有較好渠道切換能力，短期等得起，其一級(jí)發(fā)行占比會(huì)有所下行；當(dāng)隨利率底調(diào)整較為穩(wěn)定后，配置價(jià)值又回重新體現(xiàn)。